Curriculum vitae

Peltrault Frédéric

Maître de conférences
LEDa

Frederic.PELTRAULTping@dauphinepong.fr
Tel : +33 (0) 1 44 05 4710
Bureau : P 107

Publications

Articles

Gazaniol A., Peltrault F. (2013), Outward FDI, performance and group affiliation: evidence from French matched firms, Economics Bulletin, 33, 2, p. 891-904

This paper investigates whether group affiliation and stakeholder's nationality affect both the propensity of engaging in outward FDI and its effects on home performance. Using a sample of French manufacturers, we combine propensity-score matching with a Difference-In-Difference estimator in order to estimate the impact of outward FDI on home activities, and distinguish our results for three subsamples: independent firms, firms which belong to a French business group and foreign-owned affiliates. We find that firms which are part of a French business group are more likely to engage in outward FDI and to enjoy positive effects from their investment decision than independent firms. This suggests that independent firms face more obstacles in their internationalization process and that group affiliation might increase the ability of handling international development. Reversely, foreign-owned firms appear less likely to engage in outward FDI and do not enjoy any significant effect on their home performance ex-post. One explanation for this result might be that foreign-owned firms do not invest abroad in order to increase their own performance, but the performance of their own group.

Gazaniol A., Peltrault F., Siroën J-M. (2010), Les performances des entreprises françaises implantées à l'étranger, Economie et Statistique, 435-436, p. 149-167

Cet article évalue les performances des firmes multinationales dans l'industrie manu- facturière française, et les compare à celles des entreprises uniquement exportatrices et domestiques. Les primes à l'implantation s'avèrent très significatives et dépassent lar- gement les primes à l'exportation, indépendamment de la taille, de la conjoncture et du secteur d'activité. Cette hiérarchie se vérifie en tous points de la distribution condition- nelle de chaque variable par une régression quantile. Par ailleurs, les primes à l'implan- tation s'accroissent avec le nombre de filiales à l'étranger et sont plus marquées pour les filiales de groupe (en particulier étranger). Les meilleures performances des entre- prises implantées à l'étranger s'expliquent en partie par un effet de sélection : investir à l'étranger s'accompagne de coûts fixes importants et nécessite un niveau de produc- tivité relativement élevé. Toutefois, les firmes qui s'implantent pour la première fois à l'étranger, les primo-investisseurs, connaissent également une croissance significative de leurs ventes, de leur valeur ajoutée, de leurs effectifs et de leurs exportations ex post. L'implantation à l'étranger récompense ainsi les meilleures entreprises, qui consolident leur avantage par rapport aux autres firmes. Ce constat semble particulièrement vrai pour les filiales de groupes, qui se caractérisent à la fois par un effet de sélection et des effets d'apprentissage accrus.

Blanchard M., Peltrault F. (2005), Psychology of entrepreneurs innovative activities localization and losses from international trade, Revue Economique, 56, 1, p. 127-146

À la suite d'un Livre Vert consacré à l'esprit d'entreprise, la Commission européenne s'est récemment inquiétée du déficit d'entrepreneurs de l'Europe par rapport aux États-Unis. Cet article présente un modèle de commerce international avec incertitude qui étudie les conséquences des comportements optimistes et pessimistes d'un continuum de managers sur la localisation des activités innovantes et le bien-être. Si au moins l'un des pays gagne à l'échange, diverses simulations montrent que le commerce international peut détériorer le bien-être de son partenaire et du monde dans son ensemble. La libéralisation du commerce, en aggravant la surproduction ou la sous-production des biens risqués, peut amplifier les distorsions déjà présentes en autarcie.

Following the Green Paper dealing with the entrepreneurship in Europe, the European Commission put forward the thesis that Europe suffers from an "entrepreneurship deficit" in comparison to the US. This paper presents a model dealing with the consequences of managers' optimism and pessimism behaviour on the localisation of innovative activities and welfare. If at least one country is better off under free trade, numerical simulations show that the other country and the world as a whole can be worse off. Trade liberalization can make worse the under-production or the over-production of the risky good and then increases the distortions that already hold in autarky.

Blanchard M., Peltrault F. (2004), The welfare effects of international trade with optimistic and pessimistic managers, Economics Bulletin, 6, 15, p. 1-10

This paper investigates the welfare effects of international trade when technological idiosyncratic risk is distorted by optimistic and pessimistic managers. We show that free trade always improves the ex-ante welfare but sometimes lowers the ex-post welfare. Free trade commitment can be regretted ex-post.

Kousnetzoff N., Levet V., Peltrault F. (1993), L'après-pétrole dans les pays du Golfe, Economie Prospective Internationale, 53, p. 33-54

Chapitres d'ouvrage

Gazaniol A., Peltrault F. (2010), Implantation à l'étranger des entreprises françaises : un impact différencié selon l'appartenance à un groupe, in Fontagné L., Toubal F. (dir.), Investissement direct étranger et performances des entreprises. Rapport du Conseil d'Analyse Economique, Paris, la Documentation française, p. 117-141

Peltrault F., Dhont-Peltrault E. (2001), La dynamique de la structure des échanges révèle t-elle l'ouverture au commerce et le développement des économies ?, in Boudhiaf M., Siroën J-M. (dir.), Ouverture et développement économique : actes du colloque du GDR Economie et Finance internationale, Paris, Economica, p. 125-146

Communications

Peltrault F., Blanchard M. (2006), Optimism, pessimism, and the gains from trade, Midwest International Economics Group (MWIEG), spring meeting, East Lansing (Michigan), Etats-Unis

This paper examines the debate over the gains from trade when international differences in the risk perception of heterogeneous managers provide the basis for trade: the relatively optimistic country exports the risky commodity whereas the relatively pessimistic country exports the certain commodity. We show that optimal trade policy depends on the choice of the welfare criterion, as ex-ante and ex-post criteria often lead to opposing conclusions. The more optimistic country is always better off ex-ante whereas it can end up worse off ex-post. The more pessimistic country may be worse off/better off ex-ante but better off/worse off according to the ex-post welfare criterion.

Venet B., Peltrault F. (2005), Intra-industry trade and economic distance : causality tests using panel data, ETSG 2005 Dublin Seventh Annual Conference, Dublin, Irlande

In this paper, we implement Granger causalty tests using panel data as methodology perfected by Hurlin (2004, 2005) and Hurlin and Venet(2004). We consider the bilateral trade patterns of the European Union with 17 countries over the period 1976-2000. We show that for the whole sample, there are no-causal relationship whatever the lag considered. However, we find some causal relationship from the economic distance to the share of intra-industry trade in the sub-sample of emerging countries and the inverse relationship in the sub-sample of developing countries.

Peltrault F., Blanchard M. (2005), Financial development, international trade and welfare, Présenté aux 22e journées d'économie monétaire et bancaire, Strasbourg, France

Differences between domestic financial systems can lead to international trade. A country with relatively developed or decentralized financial systems will export innovative commodities while a country with less developed and centralized financial systems will export traditional commodities. Trade is always welfare improving before the resolution of uncertainty but the country with the more risk averse financial system and the world as a whole can be worse off with trade after the resolution of uncertainty. A temporary protection can be welfare improving for such risk averse countries which are often the less developed ones.

Peltrault F. (2004), International differences in entrepreneurship : implication for free trade commitment, Doctoral workshop II in new research topics and themes in entrepreneurial innovation and finance, Caen, France

Blanchard M., Peltrault F. (2004), Psychological trade, European Trade Study Group, 6e conférence annuelle, Nottingham, Royaume-Uni

Blanchard M., Peltrault F. (2003), Should Risk Averse Countries be Trade Averse?, EUROPEAN TRADE STUDY GROUP, Madrid, Espagne

Taking seriously the stylized fact that some countries are more risk averse than others regarding business activities, we examine the consequences on international trade and welfare. When risk is idiosyncratic to each manager's project, international differences in manager's risk-aversion distribution become the determinant of trade pattern. Welfare analysis shows that the less risk averse country specialized in the risky commodity is always better off with free trade. But the more risk averse country specialized in unrisky commodity can be worse off. Consequently, risk averse countries can be "trade averse". Moreover, the world's welfare is sometimes decreasing.

Documents de travail

Gazaniol A., Peltrault F. (2011), Going Multinational and Ownership: Evidence from French Matched Firms, DIAL Document de travail, Paris, Université Paris-Dauphine, 21

Peltrault F., Blanchard M. (2007), Financial development and trade openness, Cahier de recherche EURISCO, Paris, Université Paris-Dauphine

Cet article propose un modèle de commerce international avec incertitude qui fonde les spécialisations sur les différences internationales de développement financier. Lorsque la fonction d'utilité des individus est vulnérable au risque au sens de Gollier et Pratt [1996], le développement financier réduit leur aversion pour le risque. Les différences de développement financier entre deux pays peuvent alors engendrer des différences internationales d'aversion pour le risque. Avant la résolution de l'incertitude, nous montrons que tous les individus ont le sentiment que l'ouverture au commerce améliore leur bien être. Ils sont donc favorables au libre échange ex ante. En revanche, après la résolution de l'incertitude, il est possible que le bien être ex post du pays le plus averse au risque diminue. Contrairement au pays le moins averse au risque, le pays le plus averse, dont le système financier est le moins développé, peut donc regretter son choix en faveur du libre échange

This paper proposes an international trade model under uncertainty in which international differences in financial development provide the basis for trade. When preferences exhibit risk vulnerability as defined by Gollier and Pratt [1996], financial development reduces individuals' risk aversion. Hence, international differences in financial development can induce international differences in risk aversion. We show that all the individuals have the feeling that trade is welfare improving before the resolution of uncertainty. So, all individuals are in favour of free trade ex ante. But, the ex post welfare of the more risk averse country can decrease after the resolution of uncertainty. Contrary to the less risk averse country, the more risk averse country, with the less developed financial system, is likely to regret his decision in favour of free trade commitment.

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